閃購(gòu)特賣市場(chǎng)，除了$唯品會(huì)(VIPS)$ 是已經(jīng)被證實(shí)了的比較大的渠道外，$京東商城(JINGDONG)$ 、聚劃算、$當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(DANG)$ 以平臺(tái)的形式做閃購(gòu)，也不同程度得到了品牌商的認(rèn)可。

以下是我和@dealfun聊天過(guò)程中，了解到的一些品牌商對(duì)唯品會(huì)的看法，下面總結(jié)了dealfun和我，對(duì)于幾家提供閃購(gòu)服務(wù)的商家的評(píng)價(jià)：

1.入庫(kù)占貨期太長(zhǎng)

品牌商：入庫(kù)是個(gè)“災(zāi)難”，尤其是對(duì)于服裝品牌而言，服飾的 銷售 季節(jié)很短，一個(gè)季節(jié)的服裝銷售旺季大約3個(gè)月左右，而唯品會(huì)從準(zhǔn)備備貨，發(fā)到唯品會(huì)，銷售結(jié)束退回來(lái)，則需要2個(gè)多月，時(shí)間拉的太長(zhǎng)。而京東、當(dāng)當(dāng)、聚劃算品牌團(tuán)等通道，提供平臺(tái)服務(wù)，可以選擇自主發(fā)貨，不需要入倉(cāng)，對(duì)于品牌商而言更易操作。

我：這個(gè)品牌商的看法和我上次采訪當(dāng)當(dāng)CFO時(shí)得到的觀點(diǎn)基本一致，認(rèn)為部分品牌商對(duì)于”入庫(kù)“這件事是相當(dāng)頭大的，而且也增加了額外的成本，而且當(dāng)當(dāng)在全國(guó)有20個(gè)倉(cāng)，如果要采取入庫(kù)模式也基本是不可行的，要叫品牌商將過(guò)季斷碼的商品，合理分配在這20個(gè)倉(cāng)庫(kù)，閃購(gòu)活動(dòng)結(jié)束后又退換回去，幾乎是不可行的。

但這個(gè)問(wèn)題也應(yīng)該兩方面看，唯品會(huì)的入庫(kù)模式更能保證用戶體驗(yàn)，重復(fù)購(gòu)買率高，因此，唯品會(huì)目前仍然是品牌商做特賣最大的出口，但對(duì)于上游品牌商而言，平臺(tái)模式執(zhí)行成本要低一些。所以，兩種模式都有其優(yōu)劣，但都有存在價(jià)值。

2.賣尾貨，可復(fù)制性強(qiáng)

品牌商：唯品會(huì)目前走的量比較大，但不會(huì)因此放棄其他平臺(tái)，更不會(huì)允許唯品會(huì)一家獨(dú)大，掌握定價(jià)權(quán)。其他平臺(tái)目前走的量雖然小一些，但是四五個(gè)走一圈，也相當(dāng)于唯品會(huì)的量，更重要的是增速非?？?。

我：1）之前聽(tīng)說(shuō)當(dāng)當(dāng)尾品匯增長(zhǎng)非?？欤b類，已經(jīng)占到當(dāng)當(dāng)整體服裝的1/3了；京東和淘寶（包括天貓?zhí)刭u和聚劃算品牌團(tuán)）推特賣的時(shí)間點(diǎn)要更早些，而且都是高流量平臺(tái)，應(yīng)該走的量也不會(huì)小。2）當(dāng)然，整個(gè)尾貨市場(chǎng)的價(jià)值在被唯品會(huì)證實(shí)后，越來(lái)越被眾多電商平臺(tái)重視起來(lái)，一起分這個(gè)市場(chǎng)，但在中國(guó)的品牌商 供應(yīng)鏈 管理、尤其是庫(kù)存控制能力有實(shí)質(zhì)性提升之前，尾貨依然是一個(gè)相當(dāng)大的市場(chǎng)，唯品會(huì)和其他幾家平臺(tái)在閃購(gòu)特賣市場(chǎng)依然能夠保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)，但對(duì)唯品會(huì)的沖擊，應(yīng)該體現(xiàn)在行業(yè)定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)的下降。

3.扣點(diǎn)過(guò)去幾年大幅提升，難持續(xù)

品牌商：唯品會(huì)成本太高，扣點(diǎn)越來(lái)越高，去年一線的簽25%，今年28%簽下來(lái)就不錯(cuò)了。聚劃算，天貓店的話5.5%+3%。品牌團(tuán)費(fèi)用3天15萬(wàn)。京東，12%扣點(diǎn)，5000團(tuán)購(gòu)費(fèi)。當(dāng)當(dāng)，12%，1號(hào)商城，6%。其它閃購(gòu)平臺(tái)，20~25%，可談判。

我：唯品會(huì)之前虧損逐步縮小、之后扭虧，除了運(yùn)營(yíng)效率提升的外，毛利率提升也起到相當(dāng)重要的作用，2013年Q1時(shí)已升至23%，這個(gè)數(shù)字在整個(gè)電商行業(yè)都是相當(dāng)高的。慢慢的隨著其他渠道越做越大，唯品會(huì)的繼續(xù)提高扣點(diǎn)將變得越來(lái)越難。為了保持這種優(yōu)勢(shì)，唯品會(huì)已經(jīng)開(kāi)始采取措施來(lái)保證自己的行業(yè)地位，包括前段時(shí)間傳出的“要求和供應(yīng)商簽署獨(dú)家協(xié)議”，以及近期加大廣告等 營(yíng)銷 手段的投入。

4.訪問(wèn)量增長(zhǎng)是否遇到瓶頸？

查看原圖上圖是Hitwise提供的數(shù)據(jù)，跟蹤了最近52周唯品會(huì)網(wǎng)站的訪問(wèn)量（total visits）數(shù)據(jù)，整體趨勢(shì)上看，唯品會(huì)最近一年訪問(wèn)量持續(xù)上升，并且接近翻番。但進(jìn)入2013年之后，唯品會(huì)訪問(wèn)量開(kāi)始出現(xiàn)幾次明顯下滑，但隨后通過(guò)幾場(chǎng)大型促銷活動(dòng)，為網(wǎng)站帶來(lái)多次流量高峰，但大促結(jié)束后，網(wǎng)站訪問(wèn)量回落趨勢(shì)也相當(dāng)明顯，訪問(wèn)量難以穩(wěn)定和沉淀。

同時(shí)，為了幾場(chǎng)大促活動(dòng)能大范圍鋪開(kāi)，唯品會(huì)的市場(chǎng)投入也隨之增加，最近的一次719大促，傳出了2.7億的市場(chǎng)投入預(yù)算。

堅(jiān)持一篇文章只說(shuō)一個(gè)問(wèn)題，本篇圍繞唯品會(huì)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)談，而非全面否定該公司價(jià)值。當(dāng)然，我是相對(duì)比較肯定唯品會(huì)的運(yùn)營(yíng)能力的，而且在品牌商庫(kù)存管理能力發(fā)生質(zhì)的飛躍之前，尾貨仍將是一個(gè)很大的市場(chǎng)，唯品會(huì)一季度280萬(wàn)活躍用戶和880萬(wàn)訂單規(guī)模，還有很大提升空間，而且重復(fù)購(gòu)買率很高。具體就不廢話了，接下來(lái)重點(diǎn)跟蹤VIPS Q2數(shù)據(jù)（8.14盤(pán)后）。