在《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資》一書中，作者杰弗里.蒂蒙斯認(rèn)為投資顧問是具有不同偏好的。投資者或貸款人的實(shí)踐方式因人而異，即使同一類的投資，貸款人也會隨市場條件、時間、地點(diǎn)的不同而采用不同的行為。 

　　所以，對于創(chuàng)業(yè)者而言，認(rèn)清這一點(diǎn)是至關(guān)重要的，因?yàn)橐_定真實(shí)的融資資源并制定出相應(yīng)的籌資戰(zhàn)略，就需要知道投資者或貸款人正在尋求的投資類型。創(chuàng)業(yè)者事先對特定投資者或貸款人的偏好做適當(dāng)研究，可以避免數(shù)月的盲目尋找，并節(jié)省許多個人資金，同時可以大大增加按可接收條件成功籌集資金的可能性。 

　　但是對于舉棋不定的投資者來說，無論他們最終做出何種決定，他們都會對有關(guān)企業(yè)的一些關(guān)鍵變量做慎重考察，那些因素包括： 

　　1、創(chuàng)業(yè)者迄今為止的成果和業(yè)績； 

　　2、行業(yè)和技術(shù)的風(fēng)險； 

　　3、企業(yè)向上的潛力和預(yù)期退出的時間； 

　　4、預(yù)期的企業(yè)成長速度和發(fā)展階段； 

　　5、投資者需要的回報率或內(nèi)部收益率； 

　　6、必要的資金量和企業(yè)的以往估值； 

　　7、創(chuàng)始人在企業(yè)成長、控制、流動性和盈利方面的目標(biāo)； 

　　8、價格談判的范圍； 

　　9、能否提供投資者所需的條件和契約； 

　　當(dāng)然，其他許多因素，特別是投資者或貸款人對商機(jī)優(yōu)劣和管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)的看法，也將對投資或貸款的決策產(chǎn)生影響。 

　　創(chuàng)業(yè)者從中可以看到：認(rèn)清在特定情形下可使用的各種融資源的標(biāo)準(zhǔn)(不管是債務(wù)融資、股權(quán)融資，還是兩者結(jié)合)是高效、低成本尋找資本的關(guān)鍵。表中顯示了在一段時間內(nèi)，各種不同類型的公司在不同的發(fā)展階段(由不同的 銷售 水平確認(rèn))可使用的資本類型。它還概述了不同發(fā)展階段(研究和開發(fā)、初創(chuàng)、早期成長、快速成長和退出)風(fēng)險資本的主要來源和風(fēng)險資本成本。 

　　如表中所示，融資源有各種偏好和方式，包括他們將提供多少資金、在公司生命周期的哪個階段投資、資本的成本或他們尋求的預(yù)期年回收率。發(fā)展階段不同和成長率不同的公司，其可用的融資源變化很大，并且在全國的不同地方也有差異。 

　　這樣，我們可以看到，在公司還沒發(fā)展到早期階段時，它是得不到許多股權(quán)融資源的。反過來，某些融資源可以提供給早期發(fā)展階段的公司，特別是個人融資源、朋友及其他非正式投資者或投資天使。如果公司能夠繼續(xù)成功發(fā)展，這些融資源不足以滿足后期發(fā)展階段的財務(wù)要求。 

　　同時，我們還可以看到，影響融資可供性的另一項(xiàng)關(guān)鍵因素是 上市 公司的上升潛力。就拿美國預(yù)期在1999年要成立的300多萬各類新企業(yè)來說，其中的5%或不到5%可能達(dá)到高潛力公司的成長和銷售水平。所有新公司中，基礎(chǔ)公司總共將占到8%～12%，它們的發(fā)展較慢，但銷售額將超過100萬美元并且可能增長到500萬到1500萬美元。剩下的是發(fā)展穩(wěn)定的傳統(tǒng)生命型公司。被稱為高潛力公司的那些公司(那些成長速度快，并且銷售額可能超過2000萬或2500萬美元，或更多的公司)很可能公開上市，并且它們有大量的融資選擇，包括債務(wù)和股權(quán)融資的結(jié)合及其他選擇。 

　　雖然時間界限和資金限制只是參考性的，但它們確實(shí)反映了這些融資源是如何看待公司不同發(fā)展階段所面臨的風(fēng)險和由此所需的回報率的。總的來說，投資者相信公司越年輕，投資的風(fēng)險越大。這應(yīng)了風(fēng)險資本企業(yè)中的一句老話：檸檬只要兩年半就成熟了，但珍珠卻要七八年。 

　　蒂蒙斯給希望獲得創(chuàng)業(yè)融資企業(yè)總結(jié)出3個核心原則：(1)現(xiàn)金多比現(xiàn)金少好；(2)早得現(xiàn)金比晚得現(xiàn)金好；(3)風(fēng)險較小的現(xiàn)金比風(fēng)險較大的現(xiàn)金好。雖然這些原則看上去極為簡單，但許多創(chuàng)業(yè)者、首席執(zhí)行官和部門經(jīng)理似乎都在現(xiàn)實(shí)中忽略了它們。