繼今年2月5日掌趣科技以8.1億的對價收購海南動網(wǎng)先鋒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)之后，掌趣科技昨日披露因洽談收購事宜將停牌至8月16日。公司董事長姚文彬向媒體表示，擬收購手游公司。

實際上，自 創(chuàng)業(yè)板 啟動以來，諸多在細(xì)分領(lǐng)域深耕的 上市 公司，利用上市之后帶來的巨額超募資金，成功與競爭對手拉開差距，甚至將昔日的競爭對手收至麾下，已成為一個常規(guī)性的企業(yè)發(fā)展模式。據(jù)統(tǒng)計，355家創(chuàng)業(yè)板上市公司共募集資金2098.37億元，其中超募1321.21億元，超募比例為1.7倍。

對上市公司來說，選擇現(xiàn)金并購主要有三點優(yōu)勢。首先，上市公司受到監(jiān)管層必須合理計劃 超募資金使用的硬性要求。另外，即使溢價收購，上市公司與并購公司仍有較大的估值差距，上市公司樂意低成本收購。最后，現(xiàn)金并購大多不需要監(jiān)管層審批，這進(jìn)一步降低和減少了并購的難度和時間。而從頻繁發(fā)生并購的行業(yè)看，又普遍具有行業(yè)集中度低，或細(xì)分市場增長出現(xiàn)瓶頸等特點。

若論并購促進(jìn)業(yè)績增長，藍(lán)色光標(biāo)最具代表性。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，藍(lán)色光標(biāo)自2010年登陸創(chuàng)業(yè)板即開啟了并購征程，其以收購方式控制了17家子公司的股權(quán)。僅三年時間，該公司營收就從上市前的3.68億元躍升到2012年的21.75億元，上漲近6倍，凈利潤也從4845萬跳升到2.36億，上漲近5倍。

漢能資本董事長陳宏認(rèn)為，并購式成長能否成功，與行業(yè)特點密切相關(guān)。廣告業(yè)的并購相對容易整合資源，客戶可以共享、交叉 銷售 ，多個公司提供同一客戶不同服務(wù)內(nèi)容，成本也容易控制。

從行業(yè)集中度角度分析，手游市場無疑是一個既高速發(fā)展，行業(yè)集中度又極低的一個市場，這也使得并購行為頻發(fā)。僅今年上半年，包括掌趣科技、博瑞傳播、大唐電信、浙報傳媒、華誼兄弟在內(nèi)的上市公司擬投入到游戲并購市場的資金就高達(dá)上百億。

作為一個新興行業(yè)，手游公司的盈利波動性較大，市場周期也更為短暫，掌趣科技等上市公司在這一市場的并購，能否在營業(yè)收入以及凈利潤增長發(fā)面，復(fù)制藍(lán)色光標(biāo)在廣告公關(guān)等較為成熟市場的成功，有待時間來檢驗。