劇中主人公喬致庸，生于嘉慶二十三年(1818)，卒于光緒三十三年(1907)，享年89歲。喬家商業(yè)從第一代喬貴發(fā)起家，到第三代喬致庸手上，事業(yè)突飛猛進(jìn)，先有“復(fù)字號(hào)”稱雄包頭，后有大德恒、大德通兩票號(hào)活躍于全國(guó)各大中城市，最終實(shí)現(xiàn)了“貨通天下”和“匯通天下”。

晉商何以成為中國(guó)商幫翹楚，何以稱雄商界500余年，喬家又何以成為山西十大財(cái)東之冠?逝者已矣，來(lái)者追緬。通過(guò)《喬家大院》，我們可以揭開(kāi)其中的奧秘，其成功之道主要包括義、信、利的誠(chéng)信理念，掌柜負(fù)責(zé)制的兩權(quán)分立，嚴(yán)厲的號(hào)規(guī)制度和學(xué)徒制，利潤(rùn)分配上的激勵(lì)機(jī)制等。筆者認(rèn)為，其中最核心的是激勵(lì)機(jī)制，而激勵(lì)機(jī)制又主要體現(xiàn)于身股制。

(《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬點(diǎn)評(píng)：古代的商幫體系大多依靠地域血緣維系，這是與現(xiàn)代商幫玩法有很大區(qū)別。過(guò)去商人大多聚齊于會(huì)館與公所之中。而創(chuàng)業(yè)家旗下的黑馬營(yíng)黑馬會(huì)商幫完全不一樣，主要是依靠商業(yè)，資本為紐帶，以以更現(xiàn)代化的咖啡廳、路演中心、i黑馬網(wǎng)為聯(lián)系的紐帶;傳統(tǒng)的商幫聚在一起的目的更多是規(guī)避內(nèi)部惡性競(jìng)爭(zhēng)，彼此一致對(duì)外。這是兩種商幫文化的不一樣)

喬致庸推出伙計(jì)頂身股

劇中喬家在平息包頭“高粱霸盤”生意風(fēng)波后，許多伙計(jì)特別是以馬荀為代表的特別能干的伙計(jì)卻紛紛向喬?hào)|家提交辭呈，要求辭號(hào)。喬非常納悶，就問(wèn)孫茂才。孫解釋說(shuō)這是慣例，商號(hào)徒弟進(jìn)來(lái)4年出師后一般都要離開(kāi)，能在原商號(hào)呆上三五年的很少，能干上七八年的幾乎沒(méi)有。就是不讓辭號(hào)，其他商號(hào)的大掌柜也會(huì)以高薪挖走。這表明，當(dāng)時(shí)人才流失非常普遍，沒(méi)人去在意?；镉?jì)跳槽的根本原因是原商號(hào)待遇太低。這一點(diǎn)從馬荀的話中更能得到證實(shí)。喬請(qǐng)馬荀喝酒，欲勸其留下。里面有一個(gè)細(xì)節(jié)，有個(gè)叫高瑞的伙計(jì)一到飯桌旁就想坐下，馬立刻阻止，喬于是讓他們坐下，馬說(shuō)：“這是店里的規(guī)矩，掌柜們吃飯，伙計(jì)們都得站著。”這一方面說(shuō)明馬個(gè)人素質(zhì)高，熟記號(hào)規(guī)，一貫遵規(guī)守紀(jì)，禮數(shù)周到;另一方面也說(shuō)明了伙計(jì)與掌柜、東家的身份尊卑有別，地位低下，這在一定程度上限制了伙計(jì)積極性的發(fā)揮。

(《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬點(diǎn)評(píng)：曾經(jīng)在網(wǎng)上流傳著一段很紅的網(wǎng)絡(luò)名言，一個(gè)員工，離開(kāi)只有兩個(gè)原因：要么是心受委屈了，要么是錢沒(méi)給夠。喬家的伙計(jì)離開(kāi)，很大的原因恐怕也是在這里。又到年關(guān)歲末，正直離職高峰期，值得創(chuàng)業(yè)者們好好思考如何留人，而留住一個(gè)老人付出的成本遠(yuǎn)低于招募一個(gè)新人的成本。i黑馬曾經(jīng)采訪的新辣道創(chuàng)始人李劍就認(rèn)為對(duì)人才的管理應(yīng)遵循：招人—使用—培育—挽留四個(gè)生命周期來(lái)管理人才。)

當(dāng)喬問(wèn)馬辭職的原因時(shí)，馬引用了《史記·貨殖列傳》中的“天下熙熙，皆為利來(lái)”一句話，他說(shuō)，東家出銀子占的是銀股，掌柜的以身為股占的是身股，掌柜的不愿意辭號(hào)的理由有兩個(gè)：一是薪金比伙計(jì)多十幾倍、幾十倍;二更重要的是到了分紅的賬期，掌柜能跟東家一起分紅利。喬又問(wèn)他，如果讓他頂一份身股，他應(yīng)該頂多少合適。馬說(shuō)能在生意里頂二厘身股就滿意了，去年到賬期的時(shí)候一股分紅1200兩，兩厘身股就可分紅240兩，比他4年的薪金加起來(lái)還多兩倍。他說(shuō)要是有了這些銀子，一家老小吃飯就不愁了，而且還能買房子置地。從上述情節(jié)可以看出當(dāng)時(shí)商號(hào)的分配制度的弊端。像馬荀這么忠心能干的跑街伙計(jì)(相當(dāng)于現(xiàn)在的業(yè)務(wù)員)，在復(fù)字號(hào)當(dāng)了4年學(xué)徒，又干了10年伙計(jì)，錢莊近幾年的生意有八成都是他做的，其貢獻(xiàn)不可謂不大，其功勞不可謂不高，但其年薪只有區(qū)區(qū)20兩白銀，連最基本的生活水準(zhǔn)都達(dá)不到，甚至連一家老小都養(yǎng)活不了，難怪他去意堅(jiān)決。喬反思后，力排眾議，敢為天下先，打破常規(guī)修改號(hào)規(guī)。新號(hào)規(guī)第十一條規(guī)定，各號(hào)伙計(jì)出師后頂一份身股，身股由一厘起，每年按勞績(jī)由東家和掌柜來(lái)決定是否添加。

((《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬點(diǎn)評(píng)：關(guān)于留人用人有一句非常經(jīng)典的話語(yǔ)：核心靠感情籠絡(luò)，外圍靠利益籠絡(luò)。牛根生也曾經(jīng)有一句名言財(cái)聚人散，財(cái)散人聚。昨天剛上市的汽車之家之所以能成功，也離不開(kāi)李想敢于拿出自己的股份分配給職業(yè)經(jīng)理人。他們?nèi)齻€(gè)人一個(gè)是清朝時(shí)期的晉商代表，一個(gè)是老一代企業(yè)家，一個(gè)是新生代創(chuàng)業(yè)家。三人年齡時(shí)代行業(yè)背景各不相同，但卻在商業(yè)本質(zhì)的理解上卻最終殊途同歸。

何為身股制

一般認(rèn)為，職工持股制度最早起源于美國(guó)。1958年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家路易斯·凱爾索提出了擴(kuò)大資本所有權(quán)思想，1974年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《美國(guó)職工退休收入保障法案》做出了法律規(guī)定。此后，德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家也相繼推廣。其實(shí)早在19世紀(jì)20年代，我國(guó)就已初步形成較為完善的股權(quán)激勵(lì)制度，其典型代表就是由500年前的晉商首創(chuàng)的山西票號(hào)的身股制。以清朝道光三年(公元1823年)“日升昌”票號(hào)的誕生為標(biāo)志，山西商人實(shí)現(xiàn)了由商業(yè)資本向金融資本的轉(zhuǎn)變。此后100年，山西票號(hào)稱雄于中國(guó)金融界，被西方譽(yù)為“山西銀行(Shansi Bank)”。

身股制萌芽于明代的貸金制、伙計(jì)制，發(fā)展和興盛于清代及至民國(guó)初年，是晉商獨(dú)創(chuàng)的一種勞資組織形式。徐珂在《清稗類鈔》中指出：“出資者為銀股，出力者為身股。”銀股也稱財(cái)力股，是商號(hào)東家在開(kāi)辦商號(hào)時(shí)投入的資金，每股面值為2000～10000兩白銀不等。身股俗稱“頂生意”，是商號(hào)的職員以個(gè)人勞力折成股份，并享有與銀股等量分紅的權(quán)利，且不必承擔(dān)虧損責(zé)任。正所謂“有錢出錢，有力出力，出錢者為東家，出力者為伙計(jì)，東、伙共而商之”。這與西方的有限合伙制不同，有限合伙制的出資者承擔(dān)有限責(zé)任，出力者需承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。相比之下，身股制的可操作性強(qiáng)，有一定的優(yōu)越性。在創(chuàng)立身股制早期，只有掌柜才能以身入股(類似MBO，管理層持股)，一直到了喬致庸掌門喬家時(shí)，才規(guī)定伙計(jì)也能入身股(類似ESOP，員工持股)。

持股主體資格及管理

劇中喬致庸在包頭總號(hào)開(kāi)會(huì)時(shí)對(duì)掌柜們說(shuō):“不管是一國(guó)一家還是一店，要想興旺，就得有人手，人手是咱們做生意的根本。”他把人才視為根本，“得人者昌，政界固然，商界何獨(dú)不然!”他認(rèn)為，天下的事總得有人第一個(gè)去做，只要能為復(fù)字號(hào)留住人才就可以做。掌柜的有身股，而伙計(jì)沒(méi)有，企業(yè)效益也就不可能最大化。他在晉商里開(kāi)了伙計(jì)頂身股的先例，打破了東家、掌柜和伙計(jì)的身份界線，把伙計(jì)也變成了東家，使伙計(jì)在內(nèi)心里就和掌柜的甚至和東家平起平坐了(類似國(guó)企干部人事、勞動(dòng)用工、工資分配的三項(xiàng)制度改革時(shí)打破干部、工人身份界線)。

但是，并非所有的員工都能頂身股，只有達(dá)到規(guī)定的工作年限和工作業(yè)績(jī)的員工才有資格。如復(fù)字號(hào)號(hào)規(guī)就明確規(guī)定“各號(hào)伙計(jì)出師后頂一份身股”，也就是說(shuō)學(xué)徒是沒(méi)有資格的。長(zhǎng)期以來(lái)，在山西票號(hào)中普遍實(shí)行學(xué)徒制，學(xué)徒只有經(jīng)過(guò)考試合格后才能進(jìn)入票號(hào)。據(jù)《山西票號(hào)史》記載:“票號(hào)收練習(xí)生，以為培養(yǎng)人才的根基。欲為練習(xí)生，先托人向票號(hào)說(shuō)項(xiàng)，票號(hào)先向保薦人詢練習(xí)生的三代做何事業(yè)，再詢其本人的履歷，認(rèn)為可試，再分口試和筆試兩種。”學(xué)徒時(shí)間一般為4年，第一階段是為掌柜“提三壺”(茶壺、水壺、尿壺)、干雜活，練習(xí)算盤和寫字;第二階段訓(xùn)練背記“平砝銀色折”，做一些抄寫或幫賬之事;第三階段就可以上柜臺(tái)跟著師傅學(xué)習(xí)做生意。學(xué)徒出師后，經(jīng)考核認(rèn)可轉(zhuǎn)為伙計(jì)，按照店規(guī)，由大掌柜推薦、東家決定是否頂身股，“推薦學(xué)成，身股入柜;已有奔頭，雙親得慰。”身股的份額記入“萬(wàn)金賬”(股本賬)，作為紅利分配的依據(jù)。

身股數(shù)量的確定及增減

一定的工作年限是享有身股的前提，而其數(shù)量主要取決于工作業(yè)績(jī)。票號(hào)員工頂上身股后，身份和地位也隨之改變，但是如果在員工中不分層次，每個(gè)員工頂身股數(shù)一樣，就會(huì)變成“吃大鍋飯”，員工的積極性也調(diào)動(dòng)不起來(lái)。人員級(jí)別不同，所頂股數(shù)也就不同：大掌柜(總經(jīng)理)一般可頂一股(即10厘)，二掌柜、三掌柜(副總、總經(jīng)理助理)可頂七八厘，伙計(jì)大多可頂一至四厘。每逢賬期(一般為4年)可增加一二厘，且份額的增加不一定完全循序漸進(jìn)地“爬格子”，而是根據(jù)業(yè)績(jī)或貢獻(xiàn)大小來(lái)決定提升的幅度。如果業(yè)績(jī)不佳，就會(huì)原地踏步甚至減少份額。掌柜的身股數(shù)量由東家確定，伙計(jì)的身股數(shù)量根據(jù)復(fù)字號(hào)店規(guī)“每年按勞績(jī)由東家和掌柜的決定是否添加”。身股制等級(jí)層次分明、體系完整，從1厘至10厘有10個(gè)等級(jí)，從1厘半至9厘半有9個(gè)等級(jí)，一共有19個(gè)等級(jí)，這對(duì)于已有身股和沒(méi)有頂上身股的員工來(lái)說(shuō)，都具有極大的吸引力和誘惑力，員工為了登高位、多頂股份，無(wú)不努力工作。

隨著票號(hào)規(guī)模的逐步壯大，身股越來(lái)越多，身股與銀股的比例一般為二八、三七，也有四六的。到20世紀(jì)初期，各票號(hào)的身股數(shù)普遍超過(guò)了銀股數(shù)。如喬家大德通票號(hào)，1889年銀股為20股，身股為9.7股，到1908年時(shí)銀股仍為20股，而身股增加到了23.95股。隨著身股比例的增長(zhǎng)，頂身股的員工越來(lái)越多，每個(gè)員工所頂?shù)姆蓊~也越來(lái)越多，因此員工個(gè)人利益與票號(hào)整體利益的關(guān)系就更加緊密。

身股的分紅及退出

頂身股人員沒(méi)有年薪，只有到賬期(一般3～5年)分紅。但每年可領(lǐng)取每股300～500兩左右的“應(yīng)支銀”，分四季支用，到賬期分紅時(shí)扣除。如果沒(méi)有紅利可分，則只能享受“應(yīng)支銀”。到賬期時(shí)，身股與銀股同股同權(quán)，按股份數(shù)平分利潤(rùn)。員工身股份額越多，分紅與年薪之比也就越大。以喬劇中馬荀的收入為例，4年年薪總額只有80兩。按每股分紅1200兩算，若頂1厘身股，所分紅利為120兩，是薪金的1.5倍;若頂5厘身股，所分紅利則為600兩，是薪金的30倍。隨著商號(hào)每股分紅的不斷增長(zhǎng)，分紅及年薪比例也越拉越大。與此同時(shí)，東家的收益也顯著增加。以喬家大德通票號(hào)為例，從1889年到1908年20年間，雖然銀股的比例變小了，但由于整個(gè)蛋糕做大了，東家最終分得利潤(rùn)還是大大增加了。1889年大德通票號(hào)盈利約2.5萬(wàn)兩白銀，每股分紅約850兩，銀股和身股(20比9.7)分別分得1.7萬(wàn)兩和0.8萬(wàn)兩;1908年盈利達(dá)到74萬(wàn)兩，每股分紅約1.7萬(wàn)兩，此時(shí)銀股和身股(20比23.95)分得紅利分別為34萬(wàn)兩和40萬(wàn)兩。雖然紅利的一半以上分給了員工，但東家所分紅利是20年前的20倍。

身股代表的是活勞動(dòng)資本，不能轉(zhuǎn)讓，也不能繼承，因此頂身股者離職或死亡后其股份隨之終止。但是，為了防止大掌柜出現(xiàn)短期行為，規(guī)定大掌柜在退休后仍可享受若干年的身股分紅權(quán)，但如果他舉薦的接班人不稱職，則要承擔(dān)失察之責(zé)，身股紅利要相應(yīng)減少。喬劇中，在高層人事震動(dòng)后，為了不動(dòng)搖其他大掌柜的隊(duì)伍，喬致庸決定仍然保留原復(fù)字號(hào)大掌柜顧天順(在復(fù)字號(hào)干了40多年，大掌柜也干了10多年)的薪俸和分紅。隨后，新任大掌柜馬荀宣布新店規(guī)加的第二十一條：“今后凡是在喬家復(fù)字號(hào)效力30年以上的掌柜，一律保留身股養(yǎng)老。”這等于給留任掌柜吃了顆定心丸，只要干得好且能留下來(lái)，復(fù)盛公就能養(yǎng)活他們一輩子。有這樣的長(zhǎng)期激勵(lì)和保障機(jī)制，他們能不為商號(hào)殫精竭慮、創(chuàng)造最佳效益嗎?

（《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬點(diǎn)評(píng)：上面股權(quán)分配本質(zhì)其實(shí)是喬的用人之道。關(guān)于喬的用人還有另外例子為證。馬公甫，本是復(fù)盛公字喬致庸號(hào)里的小伙計(jì)，雄才大略的喬致庸識(shí)出他是個(gè)人才，在大掌柜告老后，讓他當(dāng) 上了復(fù)盛公的大掌柜，給包頭商界留下諺語(yǔ)：馬公甫一步登天。馬荀，本是復(fù)盛西字號(hào)下屬糧店里的小掌柜，不識(shí)字，但經(jīng)營(yíng)有方，盈利不小。喬致庸便給他一副資本，讓糧店獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，他成為大掌柜后也給喬家賺回不少銀子。大德通票號(hào)總經(jīng)理高鈺也是如此，后來(lái)為喬家收進(jìn)幾十萬(wàn)兩白銀的紅利。而現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)者之中的用人觀和他的不拘一格用人有相通之處，比如李彥宏表示，百度并不看重員工的年齡、性別、學(xué)歷、畢業(yè)院校以及工作背景。甚至有些重要崗位上的人，百度并不知道他們的畢業(yè)院校。李彥宏列出了百度選用人才時(shí)基本遵循的兩條標(biāo)準(zhǔn)：有沒(méi)有能力和潛力勝任工作?認(rèn)同不認(rèn)同公司文化?）

對(duì)當(dāng)前股權(quán)激勵(lì)的啟示

喬致庸通過(guò)推出伙計(jì)身股制，以人為本，把東家利益、商號(hào)利益和員工利益有機(jī)結(jié)合起來(lái)，充分調(diào)動(dòng)了員工積極性。劇中有這么個(gè)情節(jié)，復(fù)字號(hào)修改號(hào)規(guī)后，馬荀去找喬致庸要回辭職信時(shí)說(shuō)，不光是他一個(gè)人，大家伙都不愿意走了。喬問(wèn)是什么原因，他說(shuō)：“我今年28歲了，出徒10年按新店規(guī)能頂兩厘的身股，到了賬期那是幾百兩銀子的紅利啊，那誰(shuí)還愿意走呢。您讓我留下吧，我保證以后好好給您跑街，給復(fù)盛公多賺銀子，爭(zhēng)取早日把我的身股提上去，一厘身股那就是100多兩銀子哪。我也不瞞您，我現(xiàn)在不僅是為您干，也是為我自家干。”瞧，這一新規(guī)，一下了讓伙計(jì)樹(shù)立了主人翁意識(shí)。這在100多年以前是多么的難能可貴啊!

通過(guò)解析《喬家大院》中的股權(quán)激勵(lì)，我們不難得出以下啟示：

管理層持股與員工持股結(jié)合。一個(gè)票號(hào)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與全體員工，包括大掌柜、掌柜、伙計(jì)、學(xué)徒都有密切聯(lián)系，要充分發(fā)揮每一個(gè)人的主觀能動(dòng)性。為了避免出現(xiàn)“平均主義”，在身股制引入了競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，員工股份有多有少、能增能減，且份額主要由本人的能力和業(yè)績(jī)來(lái)決定。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)效益最大化，就必須想辦法留住人才，制定合理的分配制度，包括讓掌柜和伙計(jì)一起分享經(jīng)營(yíng)成果。隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)的加劇，人才競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，科學(xué)有效的激勵(lì)制度就變得更加重要。但近年來(lái)，在有的企業(yè)中存在一種傾向，就是只注重管理層持股，而不重視職工持股。借鑒晉商的經(jīng)驗(yàn)，我們可以知道，兩者是相互促進(jìn)、相互影響、互為條件的。

激勵(lì)與約束并舉。產(chǎn)權(quán)清晰就是要明確財(cái)產(chǎn)的歸屬關(guān)系和不同主體間權(quán)、責(zé)、利關(guān)系，實(shí)質(zhì)上就包括了約束和激勵(lì)機(jī)制。晉商通過(guò)明確東家與掌柜之間、掌柜與伙計(jì)之間的關(guān)系和職責(zé)，有效地激勵(lì)和約束著掌柜和伙計(jì)。一方面通過(guò)以身股制為核心的激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)員工，另一方面又通過(guò)掌柜負(fù)責(zé)制和嚴(yán)厲的號(hào)規(guī)等對(duì)其行為進(jìn)行有效的約束和監(jiān)督。如有違反號(hào)規(guī)者，無(wú)論身份職務(wù)，一律嚴(yán)加處理，直至開(kāi)除出號(hào)。喬劇中，通順店胡掌柜放任伙計(jì)在胡麻油里摻棉籽油，義順店梁掌柜常年嫖占妓女，兩人有違店規(guī)均被清除出號(hào)，就是典型的例子。這一正一反、獎(jiǎng)罰分明使得票號(hào)員工一般均能循規(guī)蹈矩。

物質(zhì)激勵(lì)與精神激勵(lì)結(jié)合。除了將身股的數(shù)量與分紅掛鉤之外，還將身股的數(shù)量和職位、貢獻(xiàn)、權(quán)利掛鉤。此外，每逢賬期結(jié)束時(shí)，東家還會(huì)在總號(hào)設(shè)宴款待各分號(hào)掌柜，盈利多者坐上席，東家敬酒上菜，熱情招待;盈利少或發(fā)生虧損者居下席，自斟自飲，受到冷遇。這樣就較好地實(shí)現(xiàn)了物質(zhì)激勵(lì)與精神激勵(lì)的有機(jī)結(jié)合。定職工隊(duì)伍，防止短期行為，商號(hào)除保留大掌柜退休后一定期限的分紅外，還在每年決算后，依據(jù)各分號(hào)純利潤(rùn)的預(yù)定比例計(jì)提一定金額的損失賠償準(zhǔn)備基金，稱為“花紅”。花紅要積存在號(hào)中，并支付一定的利息，一旦出現(xiàn)事故，以此作為補(bǔ)償。如果分號(hào)掌柜任期內(nèi)不出現(xiàn)過(guò)失，此項(xiàng)基金在其離任時(shí)可連本帶利一次性取得，等于是領(lǐng)取了一筆不菲的退休補(bǔ)助(類似于西方國(guó)家所謂的“金色降落傘”)。隨著分號(hào)掌柜工作年限的增長(zhǎng)，其積存的花紅也越來(lái)越多，這將加大其跳槽的機(jī)會(huì)成本，有利于保持穩(wěn)定。這些即使對(duì)于現(xiàn)在的企業(yè)來(lái)說(shuō)，也是很少見(jiàn)的。

《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬點(diǎn)評(píng)：股權(quán)的分配是幾乎所有創(chuàng)業(yè)者都需要經(jīng)歷的過(guò)程。到底如何分，以及怎樣分是一個(gè)非常大的學(xué)問(wèn)，這就需要眼光與胸懷。股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，以及長(zhǎng)期激勵(lì)與短期激勵(lì)的不結(jié)合，還有公司治理結(jié)構(gòu)的不完善，都會(huì)成為公司長(zhǎng)期發(fā)展之中重要的隱患與炸彈。但是現(xiàn)代企業(yè)之中，已經(jīng)趟出了非常好的道路，比如華為為代表的利用集體持股解決了這個(gè)問(wèn)題。而現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，管理層持股已成為普遍，這些或許也是多少受到類似于晉商這樣的身股制的啟示。)