歡迎關(guān)注“創(chuàng)事記”的微信訂閱號：sinachuangshiji

 　　文/蘇清濤

　　“在資本寒冬季，投資人之間已經(jīng)開始拉幫結(jié)派了，因此，對創(chuàng)業(yè)者來說，選擇正確的A輪投資人，對后續(xù)能否獲得融資影響會特別大。”10月21日，在蘇州舉辦的東沙湖•CEO創(chuàng)業(yè)論壇上，金沙江創(chuàng)投基金合伙人朱嘯虎為正遭遇資本寒冬的創(chuàng)業(yè)者們指點迷津。

　　“投資人拉幫結(jié)派，會遵循怎樣的原則呢？在這方面，有哪些最突出的案例呢？”在活動后的群訪環(huán)節(jié)，面對記者的提問，朱嘯虎答道：具有相同價值觀和投資邏輯的投資人，習(xí)慣于結(jié)盟，去投資相同的企業(yè)。在最近比較火的ofo共享單車和摩拜單車之爭的問題上，兩派投資人的表現(xiàn)尤為明顯。”

　　ofo共享單車和摩拜單車，都是旨在解決“最后三公里”的單車共享模式。用戶在面對“打車太近步行又太遠”的行程（比如，1-2公里）時，即可選擇用單車出行。

　　大體上，兩者的區(qū)別如下：

　　ofo模式更“輕”，成本更低，更容易鋪開；而摩拜的“重”模式，讓不少人擔(dān)心其投資擴張速度。如朱嘯虎就說：“摩拜布一輛車，ofo就可以布10輛。在中國互聯(lián)網(wǎng)活下來的最重要一點，就是成本低。”所以，他投了ofo，而沒有投摩拜。

　　相比之下，摩拜的優(yōu)勢則在于更精致。摩拜單車奉行外觀、耐久以及管理三要素并行的思路。每一輛摩拜單車都配備智能電子鎖、GPS定位系統(tǒng)以及一個配套的發(fā)電裝置，用戶通過摩拜單車的APP能夠在線查找車輛，并控制密碼鎖。

　　簡單地說，ofo共享單車走的是屌絲路線，更大眾化一些，它追求的是以量取勝，即通過大量鋪設(shè)低成本的單車來迅速搶占市場，然后再說精細化的管理問題；而摩拜單車則從一開始走的就是一種精細化的路子，通過高耐久、易管理的產(chǎn)品來降低運營成本，穩(wěn)扎穩(wěn)打占領(lǐng)市場。

　　值得關(guān)注的是，ofo單車自A輪之后的幾次融資中，都有“滴滴出行”的影子。

　　A和A+輪融資中，投資者金沙江創(chuàng)投正是“滴滴打車”的早期投資機構(gòu)，在滴滴打車普遍不被市場看好時果斷出手，投資200萬美金“救命錢”，讓滴滴有機會成長為中國出行市場的獨角獸；而王剛同樣是滴滴最早期投資人，他四年前投資的70萬啟動資金，至今獲得了數(shù)萬倍的收益。

　　到B+輪之后，滴滴甚至還親自出馬了；在C輪投資方中，除了小米、順為，其他投資方都或多或少與滴滴有關(guān)聯(lián)——其中，美國對沖基金Coatue曾在今年五月曝出參與了滴滴30億美元的融資；此外，中信產(chǎn)業(yè)基金、元璟資本、Yuri Milner、經(jīng)緯中國等也都是滴滴（快的）投資方。

　　經(jīng)緯、金沙江、王剛等等大咖放到一起，可以看出，對ofo的投資，是滴滴及背后資本的一次集體出擊。后來，朱嘯虎解釋了本次投資的邏輯，“投ofo是在幫滴滴做早期布局，幫滴滴防護側(cè)翼，這可以說是風(fēng)險投資與企業(yè)兩方的配合”。經(jīng)過深入分析和實地走訪，滴滴、快的打車的投資人均認為，ofo 很可能成為下一個“現(xiàn)象級”的公司。

　　滴滴投資ofo，無非是瞄準了“最后三公里”的機會。

　　“滴滴也一直在思考最后三公里的解決方案，因為專車和出租車實際上是三公里距離外的。”ofo和滴滴的投資方經(jīng)緯創(chuàng)始管理合伙人徐傳陞表示，滴滴一直在自建團隊和找外部團隊之間猶豫。直到滴滴方在與ofo創(chuàng)始人兼CEO戴威見面，兩周內(nèi)雙方終于敲定了融資。

　　與此同時，在滴滴和其投資人的幫助下，ofo的融資速度也得到了加速，一些機構(gòu)看到滴滴參與后也加快了走流程的進度。當(dāng)然，幫助最大的還是滴滴及其投資人群體，通過資本的集體綁定后，ofo將會被深度納入滴滴體系，并很有可能在滴滴平臺上直接被調(diào)用。這為ofo注入了強大的基因，讓其成為共享單車領(lǐng)域中“后臺最硬”的公司。

　　而在摩拜單車的投資者中，除騰訊之外，其他各家均與滴滴沒有任何瓜葛。

　　需要補充的是，摩拜單車的天使投資人是蔚來汽車的董事長李斌，而A輪投資者愉悅資本、C輪的高瓴資本、紅杉資本和騰訊，恰好也都是蔚來汽車曾經(jīng)的投資者；紅杉、華平、高瓴曾在2015年聯(lián)合投資過中通快遞，算是“老朋友”了；貝塔斯曼和紅杉曾經(jīng)共同投資過“大姨嗎”。因此，這些投資機構(gòu)對摩拜單車的投資，更像是一群老相識合謀打的牌。

　　在對摩拜的投資中，各方的訴求也基本一致。

　　與ofo的靠運營驅(qū)動不同的是，摩拜是靠產(chǎn)品驅(qū)動，這就對產(chǎn)品的品質(zhì)要求非常高。正如ofo天使投資人熊貓資本的李論所說：靠運營驅(qū)動、資本驅(qū)動的戰(zhàn)爭，速戰(zhàn)速決，三個月內(nèi)把規(guī)模漲完，但一個產(chǎn)品的競爭，隨時給人以機會。因此，摩拜方面堅持自己設(shè)計車、自己造車。

　　從熊貓資本、華平資本、高瓴資本再到紅杉資本，各方都做了大量的市場調(diào)研，然后再建經(jīng)濟模型， 推演幾年以后車的數(shù)量、騎行次數(shù)、用戶數(shù)量等等。最后，各方均發(fā)現(xiàn)，假設(shè)不一樣，生命周期3個月跟5年相比，導(dǎo)出的結(jié)果也不一樣。既然要這個結(jié)果，從結(jié)果推導(dǎo)，應(yīng)該輸入的數(shù)據(jù)是60個月的車，所以，應(yīng)該造出壽命有5年的車。

　　在啟明創(chuàng)投的黃佩華看來，摩拜煞費苦心設(shè)計的高耐久、易管理型單車正是摩拜產(chǎn)品能力的體現(xiàn)。與此同時，這種高耐久、易管理的產(chǎn)品設(shè)計也能夠減少車輛損壞、丟失的概率，進而降低運營成本。并且，摩拜的這種單車設(shè)計、市場運營等能力都是無形的門檻，“新入局者想要分一杯羹需要面臨很大的挑戰(zhàn)。”

　　熊貓資本的毛圣博也對摩拜的盈利前景相當(dāng)樂觀，他表示，摩拜前期的硬件成本投入雖然大，但人工運營成本比較低，以目前的速度擴張，待用戶量上來之后，收入渠道就不僅僅是租金那么簡單，可以做廣告、也可以切電商，想象空間十分大，“我們并不擔(dān)心。”

　　摩拜和ofo，一方背后是滴滴，一方背后站著的是滴滴的投資方騰訊，他們的戲碼將如何上演，或許更加耐人尋味。