根據(jù)著名投融資和資本運(yùn)營(yíng)專(zhuān)家于寶剛老師為總裁班的同學(xué)講解了企業(yè)投融資的知識(shí)所做的總結(jié)。

目前，做企業(yè)的人都覺(jué)得賺錢(qián)越來(lái)越難，不光賺錢(qián)難，向銀行借錢(qián)也難，這說(shuō)明我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很不好。

舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明，有一個(gè)行業(yè)二十年來(lái)一直處于暴利狀態(tài)，但是近兩年來(lái)卻是全線虧損，這個(gè)行業(yè)就是煤炭業(yè)。在煤炭最火的時(shí)候，凡事涉足這一行業(yè)的人都被稱(chēng)為煤老板，這是唯一一個(gè)給所有從業(yè)的人都冠名老板的行業(yè)。煤炭業(yè)的暴利是得益于2008年中國(guó)出臺(tái)的四萬(wàn)億投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。因此前期煤炭行業(yè)的巨大市場(chǎng)需求是因?yàn)檎叩睦瓌?dòng)而出現(xiàn)的，不具有可持續(xù)性。在國(guó)家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路以后，煤炭行業(yè)就出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩的局面。

 改革開(kāi)放后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展得力于兩個(gè)紅利：土地紅利和人口紅利。土地紅利表現(xiàn)在近十年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，很多房地產(chǎn)行業(yè)的老板成為國(guó)內(nèi)富豪排行榜上榜人物。人口紅利表現(xiàn)在沿海的外貿(mào)出口加工企業(yè)，利用了中國(guó)低廉的人力成本把衣服、玩具出口到全世界。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的30年高增長(zhǎng)期已經(jīng)結(jié)束，兩個(gè)紅利即人口紅利和土地紅利已不存在。 當(dāng)前政府逐漸收縮貨幣流動(dòng)性，企業(yè)融資難出現(xiàn)。物價(jià)上漲，企業(yè)成本上升帶來(lái)了發(fā)展困局。企業(yè)要獲得發(fā)展，就需要瞄準(zhǔn)新的需求，尋找新的紅利。

新形勢(shì)下，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迎來(lái)新的紅利：制度紅利和資本紅利。釋放制度紅利需要進(jìn)一步深化改革，國(guó)家不作為經(jīng)濟(jì)投資主體，而是反過(guò)來(lái)放開(kāi)諸如電信等壟斷行業(yè)，尤其是增值服務(wù)這塊。再如能源、鐵路等大型國(guó)企，原來(lái)效率較低，一旦引入民間資金，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將具有積極意義。作為企業(yè)，也要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，這是企業(yè)制勝未來(lái)的一個(gè)核心。

把握資本紅利就是說(shuō)以前企業(yè)家靠“辛勤勞動(dòng)+智慧+市場(chǎng)敏銳度”成功的方式，在未來(lái)不夠了，因?yàn)槭袌?chǎng)里資源太多。未來(lái)要通過(guò)并購(gòu)整合以及商業(yè)模式的創(chuàng)新，也即資本紅利，來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

制度紅利與資本紅利，都與資本運(yùn)營(yíng)息息相關(guān)，因?yàn)槲覀円呀?jīng)進(jìn)入了資本市場(chǎng)，兼并收購(gòu)是資本運(yùn)營(yíng)的核心。對(duì)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，兼并收購(gòu)不是你想不想做，不是你該不該做，是你必須要做。

于寶剛老師提出，資本最喜歡預(yù)期，不喜歡即期。它最青睞于未來(lái)看好的，最具價(jià)值的企業(yè)。但是，一個(gè)企業(yè)值多少錢(qián)，并不僅僅是指企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值，而是企業(yè)的資本價(jià)值。除了土地等資產(chǎn)，還要有好的行業(yè)、管理者、團(tuán)隊(duì)、模式、渠道和未來(lái)，這些看不見(jiàn)的價(jià)值才是企業(yè)的資本價(jià)值。投資一個(gè)企業(yè)，要看他未來(lái)的成長(zhǎng)空間，盈利模式能不能被復(fù)制，是不是迎合了市場(chǎng)的需求。

小企業(yè)不見(jiàn)得沒(méi)有價(jià)值，小的企業(yè)只要具備良好的預(yù)期，也是好的投資對(duì)象。企業(yè)規(guī)模大小不重要，重要的是如何由小做大，做什么，怎么做。企業(yè)家恰恰是發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)律并適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律的那些人。高速增長(zhǎng)期玩得好而市場(chǎng)轉(zhuǎn)變不會(huì)玩的只能稱(chēng)作老板。面對(duì)人口紅利與土地紅利的時(shí)代的遠(yuǎn)去，用超前逆向思維把握制度紅利與資本紅利將成為奠定未來(lái)增長(zhǎng)新基石。

 在市場(chǎng)上，四種人的錢(qián)最好賺，他們是“小孩，婦女，老人和死人”。他們與之相關(guān)的市場(chǎng)需求一般來(lái)說(shuō)都是剛性需求。從未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，大健康、大娛樂(lè)、大教育、大物流勢(shì)必成為主流。這些都是具有良好前景的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

 一個(gè)企業(yè)家只有發(fā)現(xiàn)需求并滿(mǎn)足需求，才能盈利可期。以前需求大而現(xiàn)在沒(méi)需求，輸在供過(guò)于求，賺多少賠多少。比如現(xiàn)在要去產(chǎn)能的煤炭行業(yè)。企業(yè)要積極尋找未來(lái)的社會(huì)需求，才能立于不敗之地。