當(dāng)今企業(yè)的經(jīng)營(yíng)具有高風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)新產(chǎn)品出來(lái)后，如果后期產(chǎn)品不能跟上，中間就有一個(gè)停滯期。在這個(gè)停滯期中，企業(yè)必須有相當(dāng)?shù)默F(xiàn)金儲(chǔ)備幫助員工度過(guò)。所以，現(xiàn)金流的問(wèn)題不是簡(jiǎn)單的小問(wèn)題，實(shí)際上是牽扯企業(yè)生命線的大問(wèn)題。
在東南亞地區(qū)爆發(fā)金融危機(jī)以后，企業(yè)界提出了“現(xiàn)金為王”的口號(hào)。沒(méi)有現(xiàn)金流，企業(yè)就無(wú)法生存。誰(shuí)有現(xiàn)金，誰(shuí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力就強(qiáng)。現(xiàn)金獲得的能力決定了企業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。
通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流問(wèn)題的研究，我們會(huì)吃驚地發(fā)現(xiàn)，全球除了兩家最大的國(guó)際商業(yè)銀行外，微軟是現(xiàn)金儲(chǔ)備量最大的企業(yè)，具備了700億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備。為什么呢？眾所周知，高科技的知識(shí)型企業(yè)最寶貴的就是人，而人員具有高度的流動(dòng)性，所以，知識(shí)型企業(yè)一旦出現(xiàn)危機(jī)，不會(huì)像傳統(tǒng)型的企業(yè)那樣可以保有大量資產(chǎn)來(lái)抵抗風(fēng)險(xiǎn)。因此，知識(shí)型的企業(yè)應(yīng)該比傳統(tǒng)型的企業(yè)在現(xiàn)金流的管理上更保守，因?yàn)樗鼈兘?jīng)不起現(xiàn)金流短缺的考驗(yàn)。
例如，我國(guó)的華為公司在經(jīng)營(yíng)非常良好的階段，總裁任正非敏感地意識(shí)到了企業(yè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，決定將華為的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——網(wǎng)絡(luò)能源設(shè)備公司，出售給美國(guó)的艾默生電氣公司，從而獲得了近七億美元的現(xiàn)金收益。華為正是用這筆現(xiàn)金存量度過(guò)了那段困難期。正如任正非所說(shuō)，“它是幫助華為度過(guò)了冬天的棉襖”。
企業(yè)管理過(guò)程中，可以通過(guò)現(xiàn)金流量直接判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這種途徑比通過(guò)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表更直接，因?yàn)楝F(xiàn)金流量是企業(yè)直接經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果，關(guān)聯(lián)度最高?，F(xiàn)金流量表背后隱含著很多信息，通過(guò)其現(xiàn)金來(lái)源，可以判斷企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)是否健康，現(xiàn)金流量是否充足。比如，一家企業(yè)的現(xiàn)金流不是靠營(yíng)業(yè)得來(lái)的，而是靠賣(mài)掉資產(chǎn)得來(lái)的，該企業(yè)就會(huì)有問(wèn)題。通過(guò)現(xiàn)金流量，你可以判斷它是否是企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金。比方說(shuō)，當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量不夠的時(shí)候，有大量的籌資現(xiàn)金進(jìn)來(lái)，那么，你就要連續(xù)觀察一段時(shí)間，看它的籌資活動(dòng)的歸還程度如何，特別是短期融資，如果不能及時(shí)償還，就說(shuō)明它主營(yíng)業(yè)務(wù)的造血功能不足，沒(méi)有辦法歸還投資活動(dòng)的周轉(zhuǎn)融資，這就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。
在判斷企業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，需要注意以下四個(gè)方面的問(wèn)題：
（1）要把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量作為主要分析對(duì)象
作為一個(gè)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)金的主要來(lái)源，而企業(yè)的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)都是為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)服務(wù)的。所以，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的增多都意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大。
（2）對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)比過(guò)去的數(shù)據(jù)更重要
現(xiàn)金流量意味著對(duì)企業(yè)未來(lái)的把握度，因此在分析現(xiàn)金流量的時(shí)候，未來(lái)預(yù)測(cè)比歷史的分析更重要。
（3）要正確對(duì)待現(xiàn)金流量變化的結(jié)果
分析現(xiàn)金流量要強(qiáng)化分析過(guò)程，對(duì)過(guò)程的分析遠(yuǎn)比結(jié)果的分析更重要。在做現(xiàn)金流量表分析的時(shí)候，要把細(xì)的項(xiàng)目進(jìn)行歸類(lèi)，這樣便于我們發(fā)現(xiàn)后面隱藏的問(wèn)題是什么。
（4）注意重視不涉及現(xiàn)金收支的項(xiàng)目
如果用固定資產(chǎn)償還債務(wù)，這在一定程度上反映出企業(yè)可能面臨一定的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難。

現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)具有至關(guān)重要的作用。有時(shí)，企業(yè)的破產(chǎn)并非是因?yàn)闆](méi)有經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，也并非是股票價(jià)格不漲，實(shí)際上是企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)數(shù)。企業(yè)現(xiàn)金流一旦出現(xiàn)負(fù)數(shù)，企業(yè)資金鏈在一段時(shí)間內(nèi)就會(huì)斷掉，企業(yè)無(wú)法形成完整的營(yíng)業(yè)循環(huán)，破產(chǎn)就在所難免。

摘自：《搞通財(cái)務(wù)出利潤(rùn)》