傳統(tǒng)行業(yè)：

•       農(nóng)夫山泉，鐘睒睒，84%，上市前100%

•       海底撈，張勇夫婦，83%

•       恒大，許家印，65%

•       寶能集團，姚振華 唯一股東

•       王健林，萬達上市前唯一股東

•       藍思科技老板上市前是唯一股東

•       愛爾眼科老板是絕對大股東

新興科技行業(yè)

•       丁磊，42.6%

•       馬化騰，占股8.6%

•       馬云，占股7%

•       劉強東，占股15%

•       百度李彥宏，占股16%

•       美團王興，占股11%

•       任正非持股只有1.1%

這里面的數(shù)據(jù)可能不完全準(zhǔn)確，從網(wǎng)絡(luò)上查到的，但不會有大的差錯。股份和股票收入已經(jīng)是很多行業(yè)員工最主要的收入了。但股票分配問題一直缺乏一個靠譜的框架描述，太多的公司由于沒有解決好分錢問題導(dǎo)致業(yè)務(wù)不靈甚至公司分崩離析。

今天這篇文章主要說分股份的框架性問題。

一個公司股份比例的形成有很多原因，偶然性也很大，可以用三層邏輯說清楚。大邏輯是行業(yè)特點，中邏輯是成長模式，小邏輯是老板偏好。

（一）  剩余價值的創(chuàng)造

剩余價值論是馬克思學(xué)說的一個重要組成部分，寫了好幾本書。在馬克思那個時代，經(jīng)濟主體還是農(nóng)業(yè)，很多人在研究經(jīng)濟活動產(chǎn)生的價值到底是怎么來的，主要是研究農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程和地租等，最后，這個看似簡單的問題越搞越復(fù)雜，越搞越糊涂，最后也沒有整明白。

順便插一句話。世界上絕大多數(shù)關(guān)于人的事情都是無法用數(shù)學(xué)公司準(zhǔn)確描述的，也是說不清楚的。適當(dāng)?shù)纳钏际亲罱咏胬淼模^分辯論和思考反而越來越糊涂?？傇O(shè)計師說不爭論精華就在于此。

課本上對剩余價值的說法我就不重復(fù)了。我觀察了很多行業(yè)的很多公司，發(fā)現(xiàn)價值和剩余價值的來源其實是比較容易說清楚的。

任何一個公司的運行方式都是銷售一些產(chǎn)品或服務(wù)，但產(chǎn)品和服務(wù)并不必然會賣出去，其中有產(chǎn)品或服務(wù)是否適銷對路，是否有競爭力，通過什么樣的方法生產(chǎn)和銷售等一系列問題。為了便于描述，我們把生產(chǎn)產(chǎn)品或者服務(wù)最后賣給顧客的一系列活動統(tǒng)稱為“賽道”。

一個公司或者其它經(jīng)濟體從創(chuàng)始到正常運行是探索并確立賽道的過程，賽道確立之后，打工者、管理者按部就班的勞動就能創(chuàng)造價值，產(chǎn)生收入，公司就可以正常運行了。

比如一個房地產(chǎn)公司老板憑著膽大、各種勾兌、想各種辦法，建了第一個房子并且賣出去回籠了資金。那么他就跑通了建房子銷售的所有環(huán)節(jié)，接下來加大投入擴大再生產(chǎn)就賺更多的錢。房地產(chǎn)公司可以分成建初始賽道和在賽道上運作兩種基本活動。

其它行業(yè)也類似，比如種田首先有一個開荒的過程，開荒成功了，然后是耕種。開荒和耕種是性質(zhì)不同的兩種勞動。

鐘睒睒搞農(nóng)夫山泉、張勇搞海底撈主要價值公司都是創(chuàng)造了初始的商業(yè)循環(huán)，并且他們把初始賽道打造的很強壯。他們給出一個在社會上有吸引力的工資就能雇到工人，店長，管理者了。由于賽道強壯，發(fā)完工資之后，還有很多剩余，這就是剩余價值。

你可以用這個方法分析每個行業(yè)，會發(fā)現(xiàn)勞動者所得由社會競爭情況決定，而剩余價值則由賽道創(chuàng)造，賽道越強壯，創(chuàng)造剩余價值的能力越強。

所以，我們可以總結(jié)成一個簡單的公式：剩余價值=賽道價值。

（二）  大邏輯，行業(yè)特點

傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)始老板是絕對大股東或者唯一股東，科技行業(yè)很多人持股，其根本原因是行業(yè)特點的不同。

傳統(tǒng)行業(yè)的初始賽道通常都是由老板獨自創(chuàng)造的，科技行業(yè)的創(chuàng)始賽道則是團隊共創(chuàng)的。

伊扎克．愛迪斯說：“公司必須由傻瓜經(jīng)營，但必須由天才構(gòu)建”。這句話很牛逼，他說的比較狠，沒說由傻瓜打工，而是說經(jīng)營。意思是后來人即便是總經(jīng)理和創(chuàng)始人還是不同的，因為創(chuàng)始者構(gòu)建了公司。他的構(gòu)建和我說的賽道類似。

喬布斯創(chuàng)立了蘋果公司，后來離開了，然后，他又重新創(chuàng)立了蘋果公司。喬布斯死的時候公司的營業(yè)額和市值不到現(xiàn)在的四分之一。但是，這條賽道是喬布斯創(chuàng)立的，他死的時候是iPhone 4，現(xiàn)在是iPhone 12順延而已。

構(gòu)建傳統(tǒng)公司的要素主要包括機緣，膽量，嘗試、金錢（銀行貸款）。傳統(tǒng)分散行業(yè)小老板如理發(fā)館、飯館、律師所、會計所等等主要是老板敢于創(chuàng)業(yè)，是個行動派。稍微大一點的行業(yè)創(chuàng)造者通常都是某種機緣引導(dǎo)的結(jié)果。很多公司創(chuàng)始都是企業(yè)改制，或者在原來的企業(yè)學(xué)會了一些主要門道。鐘睒睒在創(chuàng)立農(nóng)夫山泉之前做過娃哈哈海南總代理，而娃哈哈的前身則是校辦飲料廠。

分析很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，需求通常都比較明確的，不管是挖煤還是煉鋼，都是成熟技術(shù)，不需要很多的創(chuàng)造性勞動。創(chuàng)立從優(yōu)化初始賽道不需要很多人的團隊共創(chuàng)。在公司成長過程中通過自由競爭打出來，也基本不需要風(fēng)險投資，所以，股份會集中于創(chuàng)始老板手中。

而科技公司的商業(yè)邏輯和傳統(tǒng)行業(yè)不同，一個產(chǎn)品、一種服務(wù)許多很多人團隊共創(chuàng)。還經(jīng)常需求不明確，在黑暗中摸索。在很苦逼的情況下要用很牛逼的人進行創(chuàng)造性的開拓賽道活動，你不給他股份憑啥吸引他？

（三）中邏輯，成長模式

傳統(tǒng)行業(yè)，無論做醬油、開礦、煉鋼還是蓋房子、賣飲料基本上都是采用利滾利的方式發(fā)展的，即使用到大資金，如房地產(chǎn)、煉鋼等重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，由于有抵押物，也能到銀行借到錢，在公司成長過程中，沒有風(fēng)險投資介入，股份就不容易分散。

而科技行業(yè)，基本上無法通過利滾利的模式發(fā)展，沒有抵押物，無法從銀行借錢。借助無需換錢的風(fēng)險投資是主流模式，這個過程中要出讓股份，引進非常關(guān)鍵的人才也要給股份，這樣股份就容易分散。拼多多上市后，創(chuàng)始人黃錚的股份高達43%，因為公司融資次數(shù)少，從上線到上市只用了三年。馬云的股份7%是因為當(dāng)時多年探索市場，無法通過利滾利模式發(fā)展，不斷融資燒錢，股份自然被資本稀釋。

公司從創(chuàng)立到可以穩(wěn)定的造血這個時期可以稱為賽道開拓期，這個時期的開創(chuàng)性勞動，風(fēng)險承擔(dān)等因素是獲取剩余價值的主要原因。

（四）個人偏好

作為公司的創(chuàng)始人，并且很有權(quán)威，任正非的股份為啥只有1%左右呢？這個股份比例可能跟喬布斯二次創(chuàng)建蘋果時期拿的股份差不多。而喬布斯二次創(chuàng)立蘋果其實原來是有一條賽道的公司，喬布斯是把一條鄉(xiāng)間砂石路改成了高速公路，在這個過程中沒有特別多的拿股份話語權(quán)。

公司員工收入的底線是在社會同行有競爭力，不然的話，留不住人，員工都走了，公司就黃了。

公司員工收入的上線則是老板、有分配權(quán)的高管的價值讓渡。至于讓渡多少就跟老板、有分配權(quán)的高管有關(guān)了。高于社會競爭性收入之后，給員工分多少錢是老板或者一些高管說了算的，他們有分配權(quán)，與實際創(chuàng)造價值多寡無關(guān)。剩余價值屬于賽道創(chuàng)造者。

錢發(fā)得多，老板讓渡多，員工穩(wěn)定有干勁，緊貼著競爭底線發(fā)錢，員工就不穩(wěn)定，容易撞鐘劃水。

賺錢多的公司，分配財富的帶寬就比較大，這個尺度怎么把握因人而異，并不是簡單的給錢越多公司運轉(zhuǎn)越好越能賺錢。

給錢多的公司在管理上任性操作的空間就大，老板給員工讓渡金錢，員工就要給老板讓渡自由。像華為公司很早就杜絕銷售人員本地化，有些公司覺得好，也想學(xué)，但你給的錢少就調(diào)不動員工啊。

華為不上市，內(nèi)部大量員工持股模式是一個很特殊的情況，有很多的風(fēng)險和缺點（此處省去一千字）。但也有一個很大的優(yōu)勢。

科技賽道不是一蹴而就的，中間有淘汰、過時、修修補補、創(chuàng)造新賽道的大量需求。

華為每年增發(fā)股票，可以給價值創(chuàng)造者，給那些搞新賽道，給賽道添磚加瓦的人。這也是華為公司新城代謝能力強于競爭對手的基礎(chǔ)邏輯。

有一家上市公司市值很高，老板財富爆表。但是，這個公司的問題是招不來牛逼人，留不住牛逼員工，因為上市了，股票分完了，主要剩余價值被瓜分完畢。無法拿出新的利益獎勵后來的賽道開拓者了。即使老板大方也不行，分配財富這個事要有根有據(jù)，要基本一碗水端平。上市之前的股票是一種不確定性風(fēng)險事件，上市之后就是實在的錢。如果給期權(quán)的話，本來就在山頂上，并沒有什么吸引力，況且，在我大A股，拿了期權(quán)竹籃打水一場空的不在少數(shù)……

當(dāng)然，華為分配模式包括員工管理模式又明顯可以改進可操作的空間，但老東家不喜歡別人插嘴議論，我就不多嘴了。

最后記住，剩余價值=賽道價值。本文提出的分配原則的內(nèi)在邏輯消化了，細化成操作方法能解決很多分配財富的困惑。