2003年3月，成立華為投資控股有限公司，法定代表人和董事長為孫亞芳女士，注冊資金為1,358, 278.7392萬元人民幣。筆者查閱了廣東省工商局登記資料，顯示華為投資控股有限公司由兩名股東構(gòu)成，分別是工會委員會和任正非個人，如下表所示：

這種股權(quán)架構(gòu)是不是與合伙企業(yè)（基金）有些相似？如下圖所示。任正非為GP，是公司的實際控制人；而工會委員會為LP，為持股及合伙人的平臺。這就能夠解釋為何任正非持股1.01%，卻能控制公司的原因了。

而大名鼎鼎的華為技術(shù)有限公司（法定代表人還是孫亞芳），就是由華為投資控股有限公司100%控股的子公司，是單一法人獨資企業(yè)。因此我們可以得出一個結(jié)論：華為技術(shù)有限公司完全是由任正非個人控制的公司。

大家試想下，為何華為技術(shù)有限公司不上市？在吳建國所著的《華為的世界》這本書中，描述了這樣一個細節(jié)：華為在2001年就成立了上市籌備小組，任正非確定了“先私募引入戰(zhàn)略投資者，再整體上市”的總體思路。在股權(quán)出權(quán)出讓問題上，任正非開出的條件是：華為總共出讓不超過30%的股份，同時引進5家戰(zhàn)略投資者，并且每家不超過5%的股份。談判最后當(dāng)然是無果而終了。

筆者認為，華為技術(shù)有限公司不上市的主要原因有三個：第一是它的經(jīng)營性現(xiàn)金流充沛，即不缺錢；第二是它的股權(quán)架構(gòu)和單一股東，我們知道有限公司股改成股份公司至少需要2個股東；第三是上市后公司的許多信息要公開與透明化，例如財務(wù)、工會持股平臺信息等。